De korte stijging van Bitcoin boven de $97.000 gedurende de afgelopen dag verlengde een reeks die suggereert dat de onderliggende mechanismen wijzen op een structurele verschuiving in de manier waarop kapitaal interageert met de activaklasse.
Volgens CryptoSlaat Volgens gegevens bereikte BTC een piek van $97.860, het hoogste prijsniveau sinds afgelopen november. Deze prijsprestaties zetten de sterke start van het jaar van het vlaggenschip van de digitale activa voort, die de bredere cryptomarkt heeft meegetrokken.
De opwaartse prijsbeweging vond echter niet plaats in een speculatief vacuüm. In plaats daarvan wordt het ondersteund door belangrijke on-chain-cijfers die een beeld schetsen van een hernieuwde institutionele eetlust die botst met een aanbodzijde die plotseling is gestopt met verkopen.
Hier, CryptoSlaatonder verwijzing naar gegevens uit de keten, verklaart waarom Bitcoin zich momenteel in een opwaartse trend bevindt.
Het spotbod van Bitcoin en de walvisdominantie
De meest directe drijvende kracht achter de prijsstijging was een scherpe hernieuwde versnelling van de instroom van Bitcoin ETF’s in de VS.
Uit gegevens van Coinperps blijkt dat de twaalf Bitcoin ETF-producten alleen al de afgelopen twee dagen een instroom van meer dan $1,5 miljard hebben gekend.
Dat zijn niet alleen maar grote getallen, omdat ze er mechanisch toe doen.
Na de halvering bedraagt de nieuwe uitgifte van Bitcoin ongeveer 450 BTC per dag. Tegen de huidige prijzen vertegenwoordigt dit een relatief klein dollarbedrag vergeleken met het soort vraag dat wordt geïmpliceerd door ETF-dagen met een hoge instroom.
ETF-stromen zijn niet de enige bron van spotaankopen, en ze zijn niet in alle gevallen 1:1 gekoppeld aan onmiddellijke ‘marktaankopen’. Toch zijn ze een zeer zichtbaar, gereguleerd kanaal dat snel een toenemende vraag naar de markt kan trekken.
Dit is met name effectief wanneer institutionele allocators opnieuw in evenwicht komen of wanneer bredere ‘risk-on’-stromen terugkeren naar de financiële markten.
Deze dynamiek verklaart waarom ETF-stroomgegevens een dagelijks macro-achtig signaal zijn geworden voor de cryptosector. Het helpt verklaren waarom Bitcoin kan stijgen, zelfs als de crypto-native verhalen stil zijn.
Gegevens van CryptoQuant versterkt dit verhaal van door spot geleide kracht. Volgens de indicatoren van het bedrijf werd deze stap aanvankelijk niet gedreven door het hefboomeffect, maar door een reële vraag naar de onderliggende waarde.
De 90-daagse Spot Taker CVD van CryptoQuant begon positief te worden rond de $86.000, wat wijst op een toegenomen Taker Buy-dominantie. Deze maatstaf geeft aan dat het koopvolume op de markt consequent groter was dan het verkoopvolume, ruim voordat de prijs zijn huidige hoogtepunt bereikte.
Bovendien was de kwaliteit van deze aankoop onderscheidend. Spot Gemiddelde Ordergrootte flitste in dezelfde periode “Whale Orders”. Dit geeft aan dat het koopvolume werd aangestuurd door grotere entiteiten en niet door verspreide speculatie in de detailhandel.
Deze investeerders kwamen tussenbeide om het voortouw te nemen in deze rally door middel van spotaankopen in plaats van te vertrouwen op een fragiele hefboomwerking.
Het nemen van winst vertraagt
Het tweede deel van de beweging wordt bepaald door de afwezigheid van een negatieve kracht: meedogenloze winstnemingen.
Uit de recente marktnota’s van Glassnode blijkt dat de gerealiseerde winst scherp is gedaald ten opzichte van de hoge niveaus eerder in het vierde kwartaal.
Volgens het bedrijf daalde het zevendaagse voortschrijdende gemiddelde van de gerealiseerde winst voor langetermijnhouders van BTC tot ongeveer $183,8 miljoen per dag. Dit is aanzienlijk lager dan het niveau van boven de $1 miljard per dag eind 2025.
Dat is belangrijk omdat Bitcoin-rally’s niet alleen kopers vereisen. Ze vereisen ook minder enthousiaste verkopers.
Wanneer de intensiteit van de winstnemingen afneemt, kan zelfs een gematigde vraag de prijs doen stijgen, omdat de markt niet voortdurend wordt “bijgevuld” met uitkeringen van houders die winsten vastleggen.
Deze terughoudendheid om te verkopen blijkt met name verder uit de Value Days Destroyed (VDD)-indicator. Deze statistiek berekent het aantal dagen dat bitcoins inactief bleven voordat ze werden verplaatst, gewogen op basis van de hoeveelheid overgedragen BTC.
Een lage waarde geeft aan dat jongere munten worden verplaatst, terwijl een hoge waarde aangeeft dat oudere, lang bewaarde munten worden uitgegeven.
Momenteel staat de VDD in januari 2026 op ongeveer 0,53, een historisch laag niveau. Dit suggereert dat de BTC die op het netwerk wordt overgedragen relatief jong is, wat impliceert dat oudere munten onaangeroerd blijven.
Eerdere cycli suggereren dat een stijgende Bitcoin-prijs in combinatie met een gedempte VDD-waarde een robuuste expansie aangeeft. In dit klimaat hoeft de inkomende vraag niet door een muur van structurele verkopen heen te breken, waardoor biedingen de prijzen efficiënter kunnen verhogen.
Daarom wordt de huidige uitbraak boven de weerstand ondersteund door de inactiviteit van langetermijnbeleggers. Dit versterkt het idee dat echte marktkracht de activa aanstuurt, en niet een fragiel herstel dat wordt aangewakkerd door speculatie op de korte termijn.
Derivaten als versneller
De derde drijfveer is een klassieke versneller: derivatenpositionering.
Terwijl Bitcoin omhoog ging, volgde de berichtgeving op de cryptomarkt een golf van korte liquidaties. Dit zijn gedwongen terugkopen door handelaren die tegen de beweging wedden. Deze gebeurtenissen kunnen abrupte ‘luchtzakken’ veroorzaken als er stops worden gemaakt en liquidaties in een stroomversnelling terechtkomen.
Uit gegevens van Glassnode bleek inderdaad dat de laatste stap de grootste korte liquidatiegebeurtenis sinds 10 oktober in de top 500 van cryptocurrencies veroorzaakte.
Afgezien van de feitelijke liquidatiecijfers kan het echter een meer structurele verschuiving zijn geweest die met de opties is gebeurd.
Glassnode merkte ook op dat de markt rond het verstrijken van eind december zijn grootste openstaande renteopties ooit zag resetten, waarbij de openstaande rente daalde van 579.258 BTC naar 316.472 BTC. Dit betekent een reductie van ruim 45%.
Voor marktwaarnemers zijn open renteopties van cruciaal belang omdat het de manier kan veranderen waarop marktmakers risico’s afdekken.
Glassnode gaf ook aan dat het dealergamma kort was in de zone van ~$95.000-$104.000. Deze opzet kan het positieve effect versterken zodra de prijs begint te stijgen, omdat de hedgingstromen aansluiten bij de beweging in plaats van deze te temperen.
Simpel gezegd: de rally trok niet alleen nieuwe kopers aan. Het dwong ook aankopen af (via liquidaties en hedginggedrag) zodra belangrijke niveaus op de proef werden gesteld.
Ondertussen bevestigen de gegevens van CryptoQuant dat de deelname aan futures later in de reeks arriveerde en werd gedomineerd door detailhandelsactiviteiten.
Volgens het bedrijf werd het Futures Taker Buy Volume van BTC positief rond de $91.400, wat iets later was dan het spotbod.
Toch sloot het aan bij de opwaartse trend van de topcrypto en bevestigde het de kracht van de markt.
Macro- en beleidswind in de rug
Bitcoin handelt niet in een vacuüm, en macro-inputs boden deze week een vriendelijker decor.
Uit de laatste Amerikaanse CPI-publicatie bleek dat de totale inflatie in december 2,7% op jaarbasis bedroeg, terwijl de kern-CPI 2,6% op jaarbasis bedroeg. Op maandbasis bedroeg de totale CPI 0,3% (seizoensgecorrigeerd).
Markten vertalen dit vaak in een simpele vraag: zorgt de inflatiedruk ervoor dat de reële rente hoog blijft en de financiële omstandigheden krap, of zorgt deze ervoor dat de risicobereidheid toeneemt?
De reële rente blijft historisch gezien betekenisvol (ongeveer 1,83% ten opzichte van de Amerikaanse 10-jaars TIPS-rente volgens recente metingen), maar een zachtere inflatie-impuls kan de kans op verdere verkrappingsschokken verkleinen en activa met een hoge bèta helpen.
De gevoeligheid van Bitcoin voor macro’s verschilt per regime. In perioden waarin crypto wordt verhandeld als een “risk-on” proxy, kan minder inflatieangst echter voldoende zijn om een herstel te ondersteunen, vooral wanneer de spotflows en de positionering op één lijn liggen.
Een stillere bijdrager is het evoluerende Amerikaanse beleidsgesprek rond de structuur van de cryptomarkt.
Amerikaanse wetgevers beschouwen de CLARITY Act als een belangrijk stuk wetgeving dat duidelijkere grenzen tussen instanties schept en de dynamiek van “regulering door handhaving” vermindert.
Hoewel de wetgeving verschillende reacties van marktpartijen heeft opgeroepen, zijn spelers uit de sector het erover eens dat het wetsvoorstel positief zou kunnen zijn voor BTC door een vriendelijker regime te creëren dat de risicopremie comprimeert.
Kan Bitcoin de run voortzetten?
De vraag is nu of Bitcoin dit herstel kan omzetten in een aanhoudend opwaarts momentum.
Glazen knooppunt hoogtepunten de Short-Term Holder (STH)-kostenbasis ligt rond ~$99.100 als belangrijkste drempel. De logica is eenvoudig. Wanneer recente kopers break-even draaien of winst maken, is het minder waarschijnlijk dat ze defensief zullen verkopen bij kleine terugval, en winnen momentumtraders aan vertrouwen.
Tegelijkertijd betreedt Bitcoin een overhead-aanvoerzone waar de kostenbasissen van veel kopers zich clusteren. Glassnode markeert een breed overheadbereik van ongeveer $92.100 tot $117.400.
Dit houdt in dat naarmate de prijs stijgt, er herhaaldelijk cohorten kunnen worden geconfronteerd die graag willen verkopen tot een kracht die bijna break-even is.
Dat creëert twee plausibele paden. In een voortzettingsscenario, als de instroom van ETF’s consistent positief blijft en de prijs ~$99.000 terugwint, kan de markt door het aanbod stijgen naarmate verkopers worden geabsorbeerd (vooral als de hedging van derivaten ondersteunend blijft).
In een mislukkingsscenario, als de prijs herhaaldelijk onder de STH-kostenbasis daalt en de macro-economie strakker wordt via hogere reële rendementen, dreigt de beweging eruit te zien als een nieuwe rally die uitput naarmate het overheadaanbod weer opduikt.