Ethereum-ontwikkelaars haasten zich om native privacy te brengen in ‘s werelds grootste slimme contract-blockchain, terwijl investeerders waarschuwen dat vertragingen de claim van ETH als de standaard afwikkelingslaag van crypto zouden kunnen verzwakken.
De druk is toegenomen nu de markt zich richt op op privacy gerichte activa, terwijl Ethereum moeite heeft om de aandacht van investeerders vast te houden te midden van de huidige golf van FUD en vragen over zijn identiteit.
ETH is dit jaar met grofweg 30% gedaald en werd recentelijk rond de $2.000 verhandeld, ook al heeft Zcash in dezelfde periode winsten met dubbele cijfers geregistreerd.
Door dit verschil is privacy van een langlopend cypherpunk-doel veranderd in een productdeadline voor Ethereum.
Het netwerk domineert nog steeds de stablecoin-afwikkeling, tokenisatie, gedecentraliseerde financiering en Layer 2-activiteit, maar de standaardtransparantie blijft een probleem voor gebruikers en instellingen die niet willen dat saldi, tegenpartijen of transactiegeschiedenissen in realtime zichtbaar zijn.
Tom Dunleavy, hoofd van de onderneming bij Varys Capital, gezegd De privacypush van Ethereum is bullish, maar alleen als ontwikkelaars snel handelen.
Volgens hem:
“Super optimistisch over de privacy-push voor Ethereum, maar het moet gebeuren binnen een redelijk tijdsbestek van minder dan 12 maanden, anders doet het er feitelijk niet toe. Ethereum is nu meer dan ooit in een race aan de productkant, en de concurrentie is buitengewoon goed gefinancierd, gemotiveerd en heeft alle verbindingen die Ethereum ontbeert. Verzenden of sterven.”
De waarschuwing komt omdat de marktpositie van Ethereum al onder druk staat. GSR Research stelt dat de inkomsten uit blockchain verschuiven naar concurrerende netwerken zoals Solana, Tron en Hyperliquid, terwijl de ETH-Bitcoin-ratio onlangs het laagste niveau sinds medio 2025 heeft bereikt.
Deze trend wordt ook weerspiegeld in de gegevens van CryptoQuant, die wijzen op een scherpe teruggang onder particuliere en middelgrote Ethereum-houders.
Volgens het bedrijf hebben portefeuilles met tussen de 100 en 1.000 ETH hun saldo de afgelopen drie jaar bijna gehalveerd, van een piek van 16,2 miljoen ETH in 2023 naar ongeveer 8,75 miljoen ETH vandaag.
Grotere houders zijn ook begonnen met het verminderen van de blootstelling. Portefeuilles met tussen de 1.000 en 10.000 ETH, die de rally van Ethereum in 2024 hielpen stimuleren, begonnen naar verluidt eind vorig jaar hun posities te verkleinen.
Deze uitstroom kan niet direct worden toegeschreven aan de vraag naar privacy. Ze voegen echter druk toe aan het bredere verhaal van Ethereum in een tijd waarin op privacy gerichte activa de aandacht van de markt krijgen en beleggers zich afvragen wat het momentum van ETH zou kunnen herstellen.
Hoe privacy een cryptomarkthandel werd
De drang naar Ethereum-privacy valt samen met een bredere marktthese dat financiële vertrouwelijkheid de volgende grote cryptocurrency-cyclus zal dicteren.
Grayscale Research publiceerde onlangs een analyse waarin wordt betoogd dat de digitale activasector aan de vooravond staat van een “derde golf” van wijdverbreide publieke aandacht met betrekking tot financiële privacy.
Volgens het bedrijf wordt deze verschuiving veroorzaakt door de proliferatie van stablecoins en op blockchain gebaseerde applicaties, evenals de snelle vooruitgang van kunstmatige intelligentie. Deze AI-instrumenten, zo waarschuwde Grayscale, introduceren nieuwe en zeer geavanceerde methoden voor financieel toezicht.
Op openbare blockchains kunnen saldi, tegenpartijen en transactiegeschiedenis voor onbepaalde tijd zichtbaar blijven.
Grayscale-onderzoekers benadrukten dat de vraag naar privacy niet alleen beperkt is tot gebruikers die op zoek zijn naar volledige anonimiteit. In plaats daarvan weerspiegelt het de gewone voorkeur voor vertrouwelijkheid in het economische leven.
Individuen willen over het algemeen niet dat hun uitgavengeschiedenis standaard openbaar wordt gemaakt, terwijl bedrijven vertrouwelijkheid vereisen voor leveranciersbetalingen, salarisadministratie en kasstromen. Instellingen beschouwen het realtime in kaart brengen van hun portefeuillestructuren eveneens als een non-starter.
Het implementeren van deze functies brengt echter aanzienlijke commerciële afwegingen met zich mee.
Grayscale merkte op dat sterkere privacybeschermingen historisch gezien hebben geleid tot een zwakkere marktdistributie, waardoor er wrijving ontstond met gecentraliseerde uitwisselingsondersteuning, naleving van de regelgeving en portemonnee-integratie.
Ondanks deze hindernissen herhaalde Grayscale Investments-voorzitter Barry Silbert het sentiment van het rapport en verklaarde dat het “privacy-tijdperk” in digitale activa officieel is begonnen.
Deze verhaalverschuiving is al duidelijk zichtbaar op de cryptomarkt, waar de marktkapitalisatie van Zcash het afgelopen jaar met meer dan 900% is gestegen en bijna $10 miljard nadert. Zelfs Monero, dat regelmatig wordt geconfronteerd met toezicht door de toezichthouders vanwege het gebruik ervan op illegale markten, is in waarde verdubbeld.
Mede-oprichter van Ethereum speelt voor privacy
De afgelopen weken heeft Vitalik Buterin, medeoprichter van Ethereum, de kwestie weer op de voorgrond van de technische agenda van het netwerk geplaatst. roeping voor ontwikkelaars om “de cypherpunk-privacy-realiteit te versnellen” na jaren van privacyonderzoek en debat.
Zijn korte termijn routekaart richt zich op drie gebieden, waaronder accountabstractie en FOCIL, keyed nonces en privacywerk op de toegangslaag.
Samen zijn ze ontworpen om particuliere Ethereum-activiteiten moeilijker te censureren, moeilijker te koppelen en minder afhankelijk te maken van een vertrouwde infrastructuur.
FOCIL, een afkorting voor fork-choice-afgedwongen opnamelijsten, is ontworpen om transactiecensuur aan te pakken.
Tegenwoordig kunnen transacties in een openbare mempool zitten voordat ze worden afgerond, waardoor blokbouwers en andere tussenpersonen inzicht krijgen in lopende activiteiten. Dat schept mogelijkheden voor uitsluiting, front-running en toezicht.
FOCIL zou een commissie van validators in staat stellen lijsten met transacties voor te stellen die blokbouwers naar verwachting zullen opnemen.
Als bouwers deze transacties negeren, kunnen hun blokken door het netwerk worden afgewezen. Het mechanisme is ontworpen om het moeilijker te maken om transacties, inclusief privé-overdrachten, te censureren voordat ze de keten bereiken.
Accountabstractie pakt een andere zwakte in het huidige ontwerp van Ethereum aan. De meeste gebruikers vertrouwen nog steeds op externe accounts die worden beheerd door één enkele privésleutel.
Door accountabstractie kunnen accounts zich meer gedragen als programmeerbare slimme contracten, waarbij functies worden ondersteund zoals sociaal herstel, goedkeuring door meerdere handtekeningen en sponsoring van vergoedingen.
Voor de privacy is die flexibiliteit van belang omdat portemonnee-activiteit kan worden gestructureerd om voor de hand liggende gedragspatronen te verminderen. Het maakt het ook gemakkelijker voor applicaties of relayers om namens gebruikers vergoedingen te betalen zonder elke actie via hetzelfde blootgestelde accountmodel te forceren.
Versleutelde nonces richten zich op een smaller maar belangrijk metadatalek. Ethereum-accounts gebruiken momenteel één enkele teller, bekend als een nonce, om te voorkomen dat dezelfde transactie opnieuw wordt afgespeeld. Omdat die teller opeenvolgend toeneemt, kunnen waarnemers deze gebruiken om transacties te koppelen die anders gescheiden zouden lijken.
De voorgestelde oplossing splitst de accountteller op in verschillende replay-domeinen. Dat zou het mogelijk maken dat afzonderlijke soorten activiteiten verschillende nonce-sleutels gebruiken, waardoor het moeilijker wordt om privéacties via eenvoudige volgorde aan hetzelfde account te koppelen.
Ten slotte is het meest ambitieuze onderdeel van die bredere push wellicht Kohaku, een door de Ethereum Foundation ondersteunde open-source toolkit die is ontworpen om privacyfuncties in de portemonnee te brengen die mensen al gebruiken. Het project gaat verder dan privéoverdrachten door zich te richten op de lekken in de toegangslaag die gebruikers blootstellen voordat een transactie zelfs maar is afgehandeld.
Zelfs als transacties privé worden, kunnen portemonnees nog steeds informatie lekken wanneer ze de blockchain bevragen. De meeste portemonnees vertrouwen op aanbieders van externe procedureoproepen om saldi te controleren, slimme contracten te lezen en transacties in te dienen, waardoor deze aanbieders inzicht krijgen in het IP-adres van een gebruiker, de portemonnee-identiteit en de gevraagde gegevens.
Kohaku is ontworpen om die blootstelling te verminderen door portemonnee-ontwikkelaars privacy- en beveiligingscomponenten te geven die in bestaande producten kunnen worden geïntegreerd. De routekaart omvat privéverzending, veiliger sleutelbeheer, privé-lezen en een referentieportemonnee voor ontwikkelaars en ervaren gebruikers.
De toolkit kan portemonnees ook verbinden met afgeschermde protocollen zoals Railgun, dat al live is op Ethereum, en Privacy Pools, dat nog in ontwikkeling is.
Uiteindelijk is het doel om gebruikers privé-overdrachten en DeFi-toegang te geven zonder hen te dwingen nichetools te gebruiken of afstand te doen van portemonnees die ze al gebruiken.
Ethereum-onderzoeker soispoke.eth gezegd het gecombineerde pakket zou het blockchain-netwerk in staat kunnen stellen om al volgend jaar native, betrouwbare en censuurbestendige privétransacties aan te bieden als de voorstellen samen worden verzonden.
Waarom ETH privacyfuncties moet leveren
Crypto-advocaat Gabriel Shapiro gezegd deze privacywerken zouden Ethereum kunnen helpen concurreren om institutionele tokenisatie, omdat bedrijven vertrouwelijkheid nodig hebben voor tokenized effecten, schatkiststromen en DeFi-interacties.
Dat argument raakt de kern van de investeringszaak van Ethereum. Het voordeel van het netwerk is lange tijd de breedte geweest: stablecoins, kredietmarkten, gedecentraliseerde uitwisselingen, tokenized assets, Layer 2-netwerken en ontwikkelaarsinfrastructuur.
Deze breedte alleen is echter mogelijk niet voldoende als elke financiële interactie standaard zichtbaar blijft.
Voor instellingen kan publieke afwikkeling zonder privacy een verplichting zijn. Een bedrijf wil niet dat concurrenten zijn leveranciers in kaart brengen. Een fonds wil niet dat handelsroutes blootgelegd worden. Een bank wil niet dat de tokenized effectenactiviteit van klanten zichtbaar is in een grootboek.
Ethereum beschikt over de infrastructuur om deze gebruikers te bedienen, maar de markt dringt aan op bewijs dat privacy producten op portefeuilleniveau kan bereiken in plaats van een onderzoeksagenda te blijven.
Dat is de reden waarom Dunleavy’s waarschuwing van twaalf maanden met kracht terechtkomt: Zcash heeft al het duidelijkste privacyverhaal, en Monero blijft een belangrijk privacymiddel ondanks de druk van de wisselkoersen en de regelgeving.
Tegelijkertijd trekken rivaliserende blockchain-netwerken, waaronder Solana, Tron en Hyperliquid, de aandacht van de markt, terwijl Bitcoin nog steeds de sterkste institutionele vraag heeft.
Toch heeft Ethereum de diepste toepassingsbasis in crypto met meer dan $350 miljard aan activa die op de blockchain zijn tokenized, maar de markt beschouwt die voorsprong niet langer als permanent.
Als Hegota binnen het komende jaar bruikbare privacyproducten introduceert, zou deze functie de rol van ETH als afwikkelingsinfrastructuur voor zowel individuen als instellingen kunnen versterken.
Als deze upgrades echter technische beloften blijven, kan de huidige privacyhandel activa blijven belonen die vertrouwelijkheid vanaf het begin tot hun kernkenmerk hebben gemaakt.