Hoekpunt is een cross-margined gedecentraliseerd uitwisselingsprotocol (DEX) dat spot, perpetuals en een geïntegreerde geldmarkt aanbiedt, gebundeld in één verticaal geïntegreerde applicatie op Arbitrum.
Vertex wordt aangedreven door een hybride verenigd centraal limietorderboek (CLOB) en geïntegreerde geautomatiseerde marktmaker (AMM), waarvan de liquiditeit wordt vergroot naarmate posities van paarsgewijze LP-markten het orderboek vullen. Vertex biedt minimale gaskosten en MEV, dankzij de gegroepeerde transactie en het optimistische rollup-model van de onderliggende Arbitrum-laag twee (L2), waar de slimme contracten van Vertex de risico-engine en kernproducten beheersen.
In een interview met de mede-oprichter van Vertex, Darius Tabatabai, spraken we over de visie achter Vertex, de lancering op het openbare mainnet, het brede scala aan functies, de toekomstige roadmap en nog veel meer.
1. Wat was de visie achter het creëren van Vertex? Welk probleem wil het platform oplossen?
De missie van Vertex is om de best mogelijke gedecentraliseerde handelservaring te bieden. DeFi van vandaag is gefragmenteerd, kapitaalinefficiënt, onbekend, intimiderend en onhandig. Gedecentraliseerde protocollen moeten de toetredingsdrempel voor reguliere gebruikers verlagen als ze willen concurreren met gecentraliseerde uitwisselingen (CEX’s).
Vertex benadert dit probleem met zijn verticaal geïntegreerde uitwisseling – bundeling van spot, perpetuals en geldmarkten met uniforme kruismarge. In combinatie met een hybride orderboek-AMM-ontwerp, kan Vertex low-latency-prestaties leveren die concurrerend zijn met CEX’s, terwijl het nog steeds de voordelen biedt van passieve liquiditeit en zelfbewaring van on-chain DeFi-apps – allemaal met een kapitaalefficiënter ontwerp.
Paarsgewijze LP’s van de AMM vullen het orderboek, waarbij de voordelen van de marktefficiëntie en prijsontdekkingsmechanismen van orderboeken worden gecombineerd met de populariteit van LP’ing en het ruilen van de lange staart van DeFi-activa in de keten.
2. Wat onderscheidt Vertex van andere DEX’s in de crypto-ruimte?
Er zijn een paar opvallende aspecten van Vertex die het scheiden van een druk DEX-veld.
Ten eerste biedt Vertex een alles-in-één DeFi-ervaring door drie kernprimitieven van DeFi te integreren in één enkele applicatie. Gebruikers kunnen handelen door long/short crypto-activa te gaan met spot of perpetuals, lenen/uitlenen met de ingebouwde geldmarkt, of passieve LP-marktparen met de on-chain AMM. Dit verlaagt de transactiekosten van het schakelen tussen geïsoleerde DeFi-apps en biedt tegelijkertijd een kapitaalefficiënter uitwisselingsplatform voor verschillende soorten gebruikers.
Ten tweede maakt het unieke ontwerp van Vertex het goed geplaatst om te evolueren naar een liquiditeitshub voor Arbitrum en uiteindelijk voor een groot deel van DeFi. Met name de voordelen van het bundelen van meerdere producten in een uniforme marge-engine helpen om de margevereisten te verminderen en meer kapitaalflexibiliteit te bieden bij het uiten van een positie in de markt. De API/SDK maakt ook HFT-vriendelijke handel mogelijk, terwijl composable DeFi-apps gebruik kunnen maken van de lage kosten en low-latency-prestaties van de DEX. Over het algemeen is de ervaring bedoeld om meer te voelen als handelen op een CEX dan een conventionele DEX waar andere DeFi-applicaties de architectuur kunnen gebruiken.
Ten derde helpt het Hybrid Orderbook-AMM-model van Vertex het prijsontdekkingsproces op een manier die niet kenmerkend is voor de meeste gevestigde DEX’s. Terwijl het orderboek bijvoorbeeld ordermatching met lage latentie ondersteunt, zorgt de AMM voor weerstand tegen censuur en ondersteunt het long-tail activa in de keten. Liquiditeit van zowel het orderboek als AMM wordt samengevoegd om de kloof te overbruggen tussen afwegingen die vaak worden gezien tussen central-limit order book exchanges (CLOB’s) en AMM’s.
Met het sequencer-orderboek kan Vertex de liquiditeit effectiever schalen, terwijl het nog steeds long-tail DeFi-activaondersteuning toevoegt met een lager kostenmodel en betere liquiditeit.
3. Hoe zal de lancering van het openbare mainnet van het platform op Arbitrum Vertex voortstuwen in het crypto-ecosysteem?
Onze primaire KPI is volume. De lancering van het openbare mainnet tegen het einde van april was de ultieme test voor onze visie, en we hebben in de ongeveer 3 weken sindsdien een indrukwekkend volume gerealiseerd, met ons hoogste 24-uursvolume van meer dan $60 miljoen in totaal over slechts 4 in totaal spot en eeuwigdurende paren. Natuurlijk is er altijd meer te doen en te verbeteren (en meer gegevens om in te vullen), maar we zijn ervan overtuigd dat de komende roadmap ons zal helpen waar we heen willen.
Naarmate er meer kapitaal naar Arbitrum stroomt, streeft Vertex ernaar een aanzienlijk deel van het marktaandeel te veroveren voor handel op Ethereum. Veel van de inspanningen die verband houden met het verwezenlijken van de langetermijndoelen van Vertex, omvatten het helpen bouwen van een configureerbaar ecosysteem rond Vertex (bijv. Delta-neutrale kluizen, opties, enz.), Het vrijgeven van een verscheidenheid aan functies die gebruikers willen wanneer ze handelen op een exchange (ofwel CEX of DEX), het optimaliseren van het product en het opschalen van de liquiditeit naar een plaats waar Vertex de voorkeurshandelsplaats is voor Ethereum-gebruikers.
4. Kunt u ingaan op de “off-chain”-programmering die door Vertex wordt gebruikt om transacties te versnellen?
Absoluut, dit is een goede vraag. Vertex gebruikt een off-chain sequencer die het orderboek en de matching-engine host. De sequencer biedt een latentie van 15 – 30 milliseconden. Dit is de tijd die nodig is om een marktorder uit te voeren nadat deze is geplaatst. Deze snelheid is vergelijkbaar met die van de meeste gecentraliseerde centrales. Ter vergelijking: de latentie van on-chain DEX’s zal meestal een functie zijn van de bloktijd van de onderliggende blockchain. Geen enkele blockchain heeft bloktijden van 30 milliseconden, dus de sequencer van Vertex maakt het ongelooflijk snel.
Snelheid is echter niet het enige nut van de sequencer. Geautomatiseerde handelaren zoals institutionele marktmakers en hoogfrequente handelsfirma’s kunnen verbinding maken met de sequencer via de API of SDK. Ze kunnen limietorders noteren om diepe liquiditeit aan de beurs te bieden en sub-seconde arbitragetransacties uitvoeren om prijsconsistentie met andere handelsplatforms te garanderen. Diepe liquiditeit en prijsconsistentie zijn zeer belangrijke functies in markten. Samen bevorderen ze een betere prijsontdekking.
De sequencer bevat ook belangrijke waarborgen waarbij de kernfuncties van een DEX on-chain op Arbitrum blijven. Alle kernproductlogica, liquidaties en bewaring van Vertex worden bijvoorbeeld on-chain beheerd, vergelijkbaar met andere DEX’s. De sequencer neemt nooit de voogdij over
noch kan het transacties vervalsen of de handel en opnames stopzetten. Vertex behoudt de voordelen van zelfbewaring en on-chain settlement.
Als de sequencer ooit zou uitvallen, keert het protocol terug naar de standaardstatus, de zogenaamde “Slo-Mo”-modus, wat gewoon de on-chain AMM is zonder het orderboek.
Het is belangrijk op te merken dat hoewel de sequencer off-chain is, deze ook in de loop van de tijd kan worden gedecentraliseerd door een gedistribueerd netwerk van sequencers te implementeren dat wordt bestuurd door de Vertex DAO, wat het plan is zodra de DAO wordt gelanceerd.
5. Hoe maximaliseert het Hybrid Orderbook-AMM Design de prestaties van Vertex?
Het hybride orderboek-AMM-ontwerp verbetert de prestaties op twee belangrijke manieren, waarvan er één eerder werd genoemd: het vermogen om de mechanica met lage latentie en marktefficiëntie van een off-chain orderboek te combineren met de passieve liquiditeit en zelfbewaring van de on-chain AMM.
De tweede manier is wat genuanceerder en draait om de door mijnwerkers extraheerbare waarde (MEV). Kortom, op de eerste laag van Ethereum kunnen validators die transacties in nieuwe blokken plaatsen, prioriteit geven aan de handelsstroom door hun vermogen om transacties op te nemen, uit te sluiten of opnieuw te ordenen binnen de blokken die ze ontginnen. De hoeveelheid winst die mijnwerkers via dergelijke kansen kunnen maken, is de MEV.
De waarde die uit dergelijke manoeuvres wordt gehaald, is lucratief geworden, en het wordt algemeen beschouwd als een nulsompraktijk die een giftige stroom in de keten kan veroorzaken – meestal voor retailgebruikers die onbewust door MEV-bots worden geleid bij potentieel winstgevende transacties. Dit “onttrekt” waarde aan gebruikers op hun kosten, waarbij de MEV-operator profiteert.
On-chain orderboek DEX’s zijn ook kwetsbaar voor MEV, waar on-chain activiteit zichtbaar is voor een “Dark Forest” van bots die waarde halen uit het opnieuw bestellen, uitsluiten of opnemen van transacties. Dergelijke bots worden steeds gewoner.
Op Vertex maakt het bestaan van het off-chain orderboek het mogelijk transacties te verwerken op basis van first-in-first-out (FIFO) zonder blootstelling aan on-chain MEV-bots. Bovendien, aangezien de sequencer werkt op een latentietijdschaal van milliseconden, wordt het moeilijker om te profiteren van MEV sinds de front-running in vergelijking met de langere bloktijd van Ethereum’s laag één – waardoor de prikkel voor MEV in het Vertex-orderboek afneemt.
Ter vergelijking: on-chain orderboeken die zijn gebouwd om MEV-bestendig te zijn, maken vaak gebruik van iets dat frequente batchveilingen (FBA) wordt genoemd, waardoor alle prijzen op discrete basis uniform moeten zijn. De zwakte van FBA is dat als alle transacties tegen dezelfde prijs plaatsvinden, de bid-ask-spread wordt verwijderd. De winst van een market maker komt van de bid-ask spread, dus FBA ontmoedigt in feite liquiditeitsvoorziening. Het resultaat is natuurlijk een lagere liquiditeit en een hogere volatiliteit.
Redeneren over het probleem van MEV is moeilijk, en het is een fascinerend gebied van lopend onderzoek. Over het algemeen probeert het ontwerp van Vertex de waarde die aan gebruikers wordt onttrokken te minimaliseren.
6. Welke voordelen biedt het cross-margin-ontwerp van Vertex de gebruikers op het gebied van effectief portfoliobeheer?
Het simpele antwoord is dat u met cross-marge veel meer kunt doen met uw kapitaal. Het helpt bij het verminderen van margevereisten, het optimaliseren van risico/opbrengstverhoudingen en het verminderen van het risico van liquidatie van één positie. Dankzij de uniforme kruismarge van Vertex kunnen stortingen, PnL en posities bijdragen aan de marge van een account.
Als u bijvoorbeeld 1 wBTC heeft, zou u in staat moeten zijn om 1 wBTC eeuwigdurend te shorten met minimale impact op uw resterende handelskapitaal, aangezien de posities elkaar compenseren, waarbij de redundantie automatisch wordt herkend door het protocol. Dit is in tegenstelling tot geïsoleerde marge, waarbij de 1 wBTC eeuwigdurende shortpositie extra marge zou vereisen bovenop de 1 wBTC spotholding van de gebruiker.
7. Praat met ons over de verticaal geïntegreerde spot en eeuwigdurende functies die door het platform worden aangeboden.
Spot en perpetuals zijn beide verhandelbaar op Vertex. Maar wat echt bijzonder is, is dat de twee markten zijn geïntegreerd met een geldmarkt die spotposities met een hefboomwerking mogelijk maakt via lenen, samen met het passieve rendement op posities via leningen.
Alle niet-gerealiseerde PnL- en andere activawaarden worden automatisch meegeteld voor de margevereisten voor elke transactie die gebruikmaakt van hefboomwerking. De drie geïntegreerde markten – spot, daders en geldmarkt – maken een kapitaalefficiëntie mogelijk die voorheen ongebruikelijk was in DeFi.
8. Hoe wil Vertex een belangrijke rol spelen in het financiële systeem van de toekomst?
We geloven dat meer handel op Vertex zal samenvloeien, aangezien mensen de waarde zien van een verticaal geïntegreerde DEX en de gecorreleerde voordelen van het maximaliseren van kapitaalefficiëntie zonder in te boeten aan de lage latentieprestaties die kenmerkend zijn voor CEX’s.
9. Wat staat ons te wachten op de toekomst van Vertex stappenplan?
We zijn momenteel gefocust op het opnemen van gebruikersfeedback, het verbeteren van de front-end, het toevoegen van nieuwe functies zoals handelen met één klik (inclusief triggerorders) en het vermelden van nieuwe activa die mensen kunnen verhandelen en als onderpand kunnen gebruiken.
We hebben stilgestaan bij enkele van de aankomende functies en app-upgrades sinds de lancering naast het bovenstaande, maar er zijn een aantal opwindende releases op korte termijn die voor veel ophef zouden moeten zorgen onder zowel doorgewinterde handelaren als retailgebruikers.
Kijk voor meer informatie over Vertex op hun officiële website.
Disclaimer: dit is een betaalde post en mag niet worden behandeld als nieuws/advies.